CoinDesk’in Kalshi işlem kayıtları üzerinde yaptığı analiz, incelenen Bitcoin ve Ethereum sürekli vadeli işlem hacminin yarısından fazlasının tekrarlanan belirli dolar tutarlarında toplandığını gösterdi.
Analiz, tahmin piyasalarıyla tanınan Kalshi’nin sürekli vadeli işlem piyasalarına odaklanıyor. Süresi dolmayan bu sözleşmelerde ortaya çıkan örüntü, yüksek hacmin ne kadar geniş bir katılımcı kitlesinden geldiği sorusunu gündeme getiriyor. Ancak kamuya açık veriler işlemlerin arkasındaki hesapları veya amaçlarını ortaya koymuyor.
İncelenen hacmin yarısından fazlasında benzer tutarlar
CoinDesk’in 17–20 Eylül arasında incelediği Ethereum işlemlerinde, 5.499 doların 2 dolar çevresindeki alım satımlar 13,5 milyon dolarlık örneklem hacminin 7,7 milyon dolarını, yani yüzde 57’sini oluşturdu. Bitcoin tarafında yaklaşık 2.500 ve 5.000 dolarlık iki işlem büyüklüğü, 8,5 milyon dolarlık örneklemin yüzde 54’üne karşılık geldi.
Bu oranlar platformun bütün işlemlerini değil, incelenen kayıtları kapsıyor. Ethereum için dört günlük dönemde 23 ayrı bir saatlik zaman dilimindeki 3.450 işlem analiz edildi; bunların 1.406’sı 5.499 doların 2 dolar çevresinde gerçekleşti. Yüzde 57, işlem adedinin değil dolar cinsinden hacmin payı.
Daha geniş zaman aralığında da benzer davranış görüldü. CoinDesk, 19 Haziran–20 Eylül arasından seçilen 46 ayrı bir saatlik örneklemin 43’ünde Ethereum işlemlerinin belirli dolar tutarlarında kümelendiğini buldu. Baskın işlem büyüklüğü, bu örneklerde değerin yaklaşık yüzde 45’ini oluşturdu; 15 farklı tarihte pay yüzde 50’yi aştı.
Otomatik işlemlerle uyumlu, tek başına usulsüzlük kanıtı değil
Örüntüde fiyat değiştikçe sözleşme sayısı ayarlanıyor, işlemin hedeflenen dolar tutarı ise büyük ölçüde korunuyor. Hedeflerin zaman içinde yaklaşık 4.999 dolardan 3.999, 4.499 ve 5.499 dolara değişmesi, otomatik stratejilerin işlem büyüklüğü ayarlarının güncellenmesiyle uyumlu. Bu, bütün dönem boyunca tek ve değişmez bir tutar kullanıldığı anlamına gelmiyor.
Pazartesi günkü ayrı bir veri görüntüsünde Ethereum piyasasının 24 saatlik hacmi yaklaşık 93 milyon sözleşme, açık pozisyonu ise yaklaşık 1,5 milyon sözleşme olarak verildi. CoinDesk, yuvarlanmamış verilerle hacim/açık pozisyon oranını 61 olarak aktardı; açık pozisyonu bulunan 20 Kalshi sürekli vadeli işlem piyasasında medyan oran yaklaşık 8, Bitcoin’de ise 26’ydı.
Yüksek devir hızı veya tekrarlanan işlem büyüklükleri tek başına sahte hacim kanıtı değil. Kamuya açık kayıtlar, işlemlerin olağan piyasa yapıcılıktan mı, başka algoritmik stratejilerden mi yoksa teşviklerden yararlanma amacıyla mı kaynaklandığını kesinleştirmiyor.
Kalshi’nin yanıtı ne oldu?
Kalshi, 16 Eylül’de belirli firmalara yönelik ücret ve piyasa yapıcı iade programını devreye aldı. Ancak 5.499 dolarlık Ethereum işlemleri ağustosta da görüldüğünden, yeni program bu örüntünün ilk ortaya çıkışını açıklamıyor; sonraki işlemlerin maliyetini etkilemiş olabilir.
X’te Beni adıyla paylaşım yapan bir yatırımcının hacim şişirme iddiasına karşı Kalshi’nin kripto yöneticisi, iddiada kullanılan grafiklerden birinin sürekli vadeli işlemleri değil tahmin piyasalarını kapsadığını belirtti. Ayrıca kripto tahmin piyasalarında işlem ücreti iadesi yapılmadığını ve düzenlemeye tabi borsadaki teşviklerin kamuya bildirilmesi gerektiğini söyledi.
Bu yanıt, tekrarlanan Ethereum vadeli işlemlerini hangi hesapların yaptığını açıklamıyordu. CoinDesk’in katılımcı kimlikleri, hesap ilişkileri ve işlemlerin yapısı hakkındaki soruları ise haberin yayımlandığı sırada yanıtsızdı.
Bu Platformun Bitcoin ve Ethereum Hacmi Mercek Altında: Aynı Tutarlar Tekrar Ediyor! isimli makale Fatih TAŞDEMİR tarafından hazırlanmış ve koinbulteni.comda yayınlanmıştır.
Kaynak: https://koinbulteni.com/feed
The post Bu Platformun Bitcoin ve Ethereum Hacmi Mercek Altında: Aynı Tutarlar Tekrar Ediyor! first appeared on kilis-egitim.com.tr.
